株式投資リファレンス

2004年度の新規融資全体が３％減少する中で不動産業向け新規融資は前年度比１５％増となっています。
注目すべきは新型融資の不動産向けノンリコース融資（注）で、大都市圏のオフィスビルなどに投資する不動産ファンド向けが増えています。

資金は銀行融資以外からも不動産市場に流れ込んでいます。機関投資家などが投資する私募ファンドが組み入れた不動産の規模は2004年末に２兆２千億円で前年比２倍。

一般投資家が購入できる上場不動産投資信託（ＲＥＩＴ）もほぼ同じ倍増の２兆１千億円でこれは一般投資家だけでなく銀行の購入も増えています。

ＲＥＩＴは株式と同様、市場価格が上下するものです。ＲＥＩＴを勧める人は多いのですが今まで上昇したからといってこれからも上昇するという保証はありません。他人のすすめだけで投資すると痛い目に合うかもしれません。やはり自分で研究し、判断すべきるものです。

（注）ノンリコース融資とは

特定の不動産事業に融資し、返済をその特定事業からの収益だけに限定する。その事業に出資している企業などには返済を求めないのでノンリコース（非遡及型）融資と呼ばれる。融資の際、賃貸収入などによる収益性を重視して審査する。
バブル期に収益性を無視し、専ら担保価値を重視した結果、その後の地価下落で不良債権が拡大した反省を踏まえた動き。
ただ、事業が失敗したり、金利が上昇した場合の貸し倒れリスクは従来の不動産担保融資より高い。